英國時間12月18日中午，英格蘭銀行貨幣政策委員會（MPC）如期公布年末利率決策結果，以5票贊成、4票反對的微弱差距，將英國基準利率自4%下調25個基點至3.75%。此一決策不僅符合市場普遍預期，也象徵英國基準利率降至2023年初以來的最低水準，同時也是自2024年夏季啟動降息循環後的第六次降息。
本次降息的關鍵轉折，來自英國央行總裁安德魯・貝利（Andrew Bailey）立場的改變。作為唯一一位由「主張維持利率不變」轉而支持降息的委員，他的一票直接打破委員會原有的平衡，使這場被形容為「刀鋒邊緣」的投票結果出現逆轉。
在隨後的記者會上，貝利明確指出，英國「通膨率已經度過近期高峰，並持續下滑」，這正是此次降息的核心依據。同時他也坦言，未來利率仍可能沿著循序漸進的路徑繼續下調，但「每一次降息之後，後續仍有多少空間可降，將會更加審慎評估」。
通膨數據的超預期回落，為本次降息提供了穩固支撐。英國國家統計局（ONS）公布的數據顯示，11月消費者物價指數（CPI）降至3.2%，較10月的3.6%明顯回落，不僅低於分析師預期的3.5%，也創下自今年3月以來的新低。英國央行在會議紀錄中預測，隨著通膨持續放緩，通膨率有望在2026年春季前後接近2%的政策目標；而財政大臣瑞秋・里夫斯先前推出的抑制通膨措施，也為央行降息創造了有利條件。
通膨持續回落與基準利率下調，隨即在金融市場引發連鎖反應。在12月17日經歷一波重挫後，隨著降息決策正式公布，英鎊兌美元匯率回升至1：1.34，展現一定的抗跌韌性。
此一走勢背後，一方面反映全球流動性環境趨於寬鬆、風險偏好回升，另一方面也來自市場對英國通膨逐步回歸政策目標的信心。財政大臣瑞秋・里夫斯在決策公布後第一時間表態，直言此舉是「對背負房貸的家庭與企業而言的好消息」，有助進一步降低借貸成本，穩定投資與消費預期。
值得關注的是，降息帶來的正面效應已逐步反映在住宅市場上。隨著薪資上升與政策放寬，英國首購族申請的房貸金額已創下歷史新高。根據機構統計，截至今年9月為止的過去一年中，首購族平均借款金額達210,800英鎊，占英國住宅市場總支出的20%，創下2007年以來最高水準。在倫敦等地區，這一趨勢尤為明顯；研究顯示，今年首次購屋者已占倫敦整體住宅交易量的一半以上，部分買方甚至跳過公寓，直接購買獨立住宅。
多項因素共同活絡了聖誕節前原本偏向清淡的房市。除了在上一篇文章中提到，多家貸款機構在正式降息前便提前調降房貸利率，明顯降低近期實際購屋成本、提升整體購買力之外，英國金融行為監理局（FCA）也鼓勵放款機構在壓力測試上保持彈性，多數銀行隨之下調相關門檻，使首購族平均可多貸2萬至4萬英鎊。
從中長期來看，英國房貸政策仍可能迎來新一波「鬆綁」。FCA近日表示，正評估放寬部分房貸規定，以協助首購族、自營工作者與退休族群更容易取得住房貸款，同時為英國經濟成長提供支撐。後續FCA亦可能推出「部分還本、部分僅還利息」等更具彈性的房貸產品，並為收入較不穩定的自營工作者，以及信用紀錄已有改善的借款人，提供更具彈性的評估空間。相關規則調整預計於明年初啟動公眾諮詢，並規劃在2026年底前逐步實施。
對於有置產計畫的人而言，當前無疑是把握房貸性價比的有利時點。一方面，基準利率降至3.75%的近三年低點，帶動固定利率房貸報價提前走低，無論是採用浮動利率的借款人，或即將重新辦理轉貸的屋主，都能直接感受到每月還款金額下降所帶來的成本紅利。依估算，本次降息後，浮動利率房貸借款人的每月還款金額平均可減少約29英鎊。
另一方面，12月房價較前月回落1.8%，部分地區跌幅更高於往年水準，再加上政策調整與FCA持續放寬貸款規範，購屋門檻明顯降低。更關鍵的是，在租金上漲壓力依然存在的背景下，選擇以房貸購屋不僅能降低租金波動風險，還能在當前低利率環境中鎖定長期且穩定的融資成本，這正是近期首購族房貸規模屢創新高的核心原因。
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藍莎今日小結：
此次聖誕節前夕的降息，既反映英國央行對通膨回落與經濟疲弱的即時回應，也突顯貨幣政策調整上的高度審慎。5：4的投票分歧顯示，未來政策方向仍需在通膨穩定與經濟支撐之間取得微妙平衡。對英國家庭與企業而言，利率下行所帶來的借貸成本下降將形成直接利多，而通膨能否長期穩定於政策目標，將成為決定後續降息空間的關鍵。隨著2026年逐步接近，英國經濟能否在寬鬆政策支撐下穩步回溫，以及明年2月的利率走向為何，lansha將持續關注，第一時間解讀政策訊號與市場影響。
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