當地時間 11 月 6 日中午，英國央行貨幣政策委員會（MPC）以 5 比 4 的多數票通過決議，繼續維持 4% 的基準利率不變，結果符合市場普遍預期。
儘管目前通膨率 3.8% 仍遠高於 2% 的政策目標，但英國央行已明確表態通膨高峰已過，加上行長安德魯・貝利所掌握的關鍵一票，釋出了「只要確認通膨下滑即會降息」的政策訊號，市場普遍預期 12 月 18 日有機會正式啟動寬鬆政策。
與此同時，11 月 26 日即將公布的秋季預算案仍充滿不確定性，加上經濟成長動能疲弱等因素交織，使英國房市在短期內持續承壓。
一、利率持穩：錨定轉折點，平衡經濟與財政政策
英國央行此次暫不降息，核心原因在於對通膨回落趨勢仍採取審慎觀察。
央行在最新貨幣政策報告中，依舊維持「9 月 3.8% 為通膨高點」的判斷，並指出「通膨長期黏著風險已有所緩解，反而需求疲弱對中期通膨的風險更加顯著」。央行認為，短期通膨停滯主要來自食品價格波動等暫時性因素，整體長期下行趨勢並未改變。此一作法有助於避免過早寬鬆導致通膨反彈，同時也為後續政策調整預留空間。
另一方面，11 月最新調查數據顯示，受到 10 月通膨持平影響，企業對未來 12 個月的通膨預期仍維持在 3.4% 的高檔水準，民眾的通膨預期更上升至 4.2%，創下半年新高。這種「官方長期判斷與市場短期憂慮之間的溫差」，進一步強化了央行選擇「等待更明確回落訊號」的決策邏輯。
而 MPC 內部出現 5 票對 4 票的明顯分歧，也清楚反映出「抑制通膨」與「穩定經濟成長」之間的拉鋸。主張維持利率不變的委員，較為關注企業調價計畫上升至 3.7% 所反映出的通膨黏著風險；而支持降息的委員，則更擔憂當前經濟疲弱的基本面，央行已將 2026 年 GDP 成長率下修至 1.2%，就業成長近乎停滯，需求疲弱所帶來的通縮風險正逐步浮現。
市場亦傳出，財政大臣可能推出與競選承諾相左的所得稅加稅政策，英國央行勢必需為未來的政策協調預留空間，以避免貨幣政策與財政政策之間出現衝突。
整體來看，降息的時間點已逐漸明朗。央行行長安德魯・貝利明確表示「更傾向等待通膨下行趨勢獲得確認」，這也暗示，若 10 至 11 月的通膨數據符合預期，12 月將有望正式啟動降息。財政大臣雷切爾・里夫斯亦指出「通膨下滑速度快於原先預期」，為後續寬鬆政策提供呼應。
二、房市影響：利多共振，剛性需求與投資族群迎來機會
需求面：利率下行＋薪資成長，購屋壓力逐步緩解
L&C 抵押貸款副董事大衛・霍林沃斯指出，雖然基準利率維持不變，但各大銀行與貸款機構為了在競爭激烈的市場中爭取客源，仍持續主動下調房貸利率。
對於採用追蹤利率與標準浮動利率的借款人而言，原本期待能更快迎來降息，如今可能需要等到聖誕節前後政策轉向，短期內略感失望。不過，對計畫進場的首購族與換屋族來說，目前銀行主動調降固定利率的趨勢，已提前釋放政策紅利，剛性需求建案的帶看量成長約 12%，市場信心正穩步回溫。
同時，薪資成長幅度持續領先通膨，也進一步強化了民眾的購屋能力。英國央行的調查顯示，2025 年 10 月「計畫於一年內購屋」的家庭比例，較前一月上升 2.1 個百分點，其中有 42% 的家庭表示「因為成本壓力減輕而調整進場時機」，顯示剛性需求正逐步回流市場。
價格走勢：核心區具抗跌性，優質資產成為首選
目前房市的短期修正，實際上為購屋族提供了「相對低點進場」的機會，而中長期回升趨勢已逐步明朗。多家權威機構預測，2026 年英國房價仍有望持續回溫，全年漲幅可達 2.3%，部分核心區域甚至有機會突破 4%。從最新數據觀察，2025 年 10 月房價已呈現「築底回穩」特徵，核心區月跌幅收斂至 0.1%，部分熱門區域更已率先回彈。
租屋市場：租金壓力仍高，購屋性價比更加明顯
英國國家統計局（ONS）最新官方數據顯示，英國平均租金年增率達 8.4%，雖然較前一個月的漲幅略有放緩，但整體租金水準仍處於高檔。當前利率水準對租屋市場的影響仍在延續，許多房東因每月房貸支出增加，往往會選擇調高租金，讓租客同時承受居住成本、取暖費用與食品支出等多項月支出的上漲壓力。
在租金高檔與房貸利率下行形成鮮明對比之下，「購屋比租屋更划算」的性價比優勢日益明顯。對剛性需求族群而言，現在進場不僅能鎖定相對較低的固定房貸利率，也能擺脫租金年年上漲的被動處境，長期來看更有機會享受房產增值紅利，這也成為促使部分租屋族轉向購屋市場的重要動力。
三、後續關鍵：12 月降息與秋季預算案的雙重共振
英國房市後續走向，將高度取決於兩大關鍵變數的交互影響，12 月將成為明確方向的「政策決策窗口」。
12 月降息落地機率：關鍵在於 11 月通膨數據是否出現實質性回落。由於 10 月通膨仍維持在 3.8% 的高檔水準，若 11 月通膨能下滑至 3.6% 以下，將可進一步確認「高點已過」的判斷，降息正式落地的機率有望升至 70% 以上；若通膨仍維持在 3.8%，或僅小幅下修，則降息時點可能延後至 2026 年 2 月。一旦降息啟動，房貸利率可望下調 0.2 至 0.3 個百分點，將有效緩解購屋成本壓力，釋放積壓多時的剛性需求，並逐步推動成交量回升。
秋季預算案政策力道：若財政大臣僅推出溫和的稅負調整，並同步搭配支援剛性需求的購屋補貼、印花稅優化等配套措施，將可與降息政策形成正向協同，穩定市場預期；反之，若加稅力道超出市場預期，或推出新的房產相關課稅政策，則可能抵消降息所帶來的利多效果，延緩房市回暖的節奏。
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lansha 今日小結
從整體經濟基本面來看，英國央行雖上調 2025 年 GDP 成長預期至 1.5%，但 2026 年增速放緩至 1.2%，再加上對美出口疲弱、企業信心不足等結構性問題，仍將持續制約房市回升的速度。整體而言，英國房市正處於「短期承壓、長期蓄力」的過渡階段，12 月即將揭曉的政策組合拳，將成為決定後續回暖節奏的關鍵因素，而目前的觀望期，正是篩選優質資產與建案進場時機的重要窗口。
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